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?: Soll ich mein Reverse Bonuszertifikat (WKN CM 0PYX) auf die VW-Aktie, dessen Kursschwelle am 17. September 2008 überschritten wurde, verkaufen oder halten bis zur Fälligkeit am 24. September 2009?

ideas: Für den Rückzahlungsbetrag des geknockten Reverse Bonuszertifikats sind zwei Kursstände der Volkswagen-Aktie relevant: der VW-Kurs bei Auflage des Zertifikats (VW-Aktie0) und der VW-Kurs am Bewertungstag (VW-AktieT).
Der Rückzahlungsbetrag errechnet sich nach folgender Funktion: Max (0; EUR 100 x (2 – VW-AktieT : VW-Aktie0)).
Sollte die Aktie am Bewertungstag bei ihrem Ausgangsniveau notieren, erfolgt die Rückzahlung zu EUR 100. Ansonsten vollzieht das Zertifikat die prozentuale Entwicklung der Aktie spiegelverkehrt nach. Am 23. September 2008 notierte die VW-Aktie bei EUR 267,00 – also 30,33 % über dem Kurs der VW-Aktie bei Auflage. Berechnet man den Rückzahlungsbetrag auf Grundlage dieses Kurses, erhält der Anleger einen Betrag von EUR 69,12 ausgezahlt: EUR 100 x (2 – EUR 267,00 : EUR 204,00)).
Dieser Betrag ist umso höher, je niedriger die VW-Aktie notiert, bzw. umso niedriger, je höher die VW-Aktie steht. Um eine Verkaufs- bzw. Halteentscheidung zu diesem Reverse Bonuszertifikat zu treffen, muss jeder Zertifikatsbesitzer für sich die zukünftige Entwicklung der VW-Aktie einschätzen. Wenn er mit steigenden VW-Kursen rechnet, sollte das Zertifikat eher verkauft werden, wenn mit einem sinkenden VW-Kurs gerechnet wird, sollte er das Papier halten.